业绩下滑 可港灯-SS“难灭”


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智通财经

许多寻求稳定回报的投资者喜欢投资电力股,因为这些股票的稳定股价表现,稳定的业绩和稳定的股息可以带来良好的长期投资回报。其中,香港电动SS()是电力股中唯一能够生动地表达“稳定”字样的电影。

根据智通金融APP的观察,从近年来各项主要指标的表现来看,电力股“三稳”HEC全部接管。

首先是股票价格。自2014年上市以来,公司股价一直保持震荡上行态势。尽管增加的数量增加了一倍以上,但它显示出一个稳定的词汇。

二,表现。自2014年年中以来,HEC的营业收入由4,481百万港元(下同)增加至2019年中期的5,030亿元,期内复合年增长率为2.23%;归属于股东的净利润为9.67亿美元。人民币跌至7.09亿元,期内复合年增长率为-6.02%,也保持稳定。

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第三是股息支付。香港电灯的中期财务报告显示,该公司的中期派息率在过去六年中已超过150%。 2014年中期至2018年的每股股息金额为19.92港仙。一个稳定的词。

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控制计划协议生效,高派息时代已经过去了吗?

至于HEC的未来股价,表现和股息,它将不会保持如此稳定。我相信很多投资者都不确定。由于HEC最近公布的2019年中期业绩报告显示公司收入下降8.32%至5.03亿元,公司股东应占利润同比下降27.8%至7.09亿元。由于利润下降,公司的每股股息从去年同期的19.92港仙下降至15.94港仙。

应该指出的是,HEC的中期业绩和股息支付的下降并不是公司的管理不善。财务报告显示,从2019年开始,将实施新的15年《管制计划协议》实施。在新的《管制计划协议》下,电力公司允许的利润回报率显着降低了约20%。因此,期内可分配收入减少约20%至人民币14.08亿元(2018年为17.6亿美元)。

根据智通财务APP的资料,于二零一七年四月二十五日,HEC及其全资附属公司香港电灯有限公司与香港特别行政区政府就香港电力及电力签订新的管制计划协议相关的业务。新的控制计划协议将取代2018年12月31日到期的现有控制计划协议。

新控制计划协议将于2019年1月1日生效,为期15年。根据新的控制方案协议,HEC的准许利润水平将设定为其平均固定资产净值的8%。

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据悉,签署新管制计划协议的目的,是为香港电力行业提供所需的长期确定性,以达到政府的能源及环境政策目标及其在《香港气候行动蓝图2030+》设定的积极碳减排目标。在2030年,香港的碳强度将从2005年的水平减少65%至70%。

香港轻版“五年计划”希望提升表现

因此,根据新的控制方案协议,HEC的利润率和股息支付将受到影响。然而,该公司仍可通过扩大其经营资产规模来提升其业绩,从而确保公司支付股息的能力。

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香港电灯在其盈利报告中表示,本集团正在根据

经2019年至2023年政府批准,HEC将投资162亿元建设新的燃气发电机组和其他发电设施,以取代旧的燃煤发电机组,减少碳排放。

通过建设三个新的燃气联合循环发电机组L10,L11和L12,以及利用“浮动储气再气化装置”技术开发海上LNG接收站,HEC可以在2023年之前产生燃气发电。这一比例增加了大约70%。

据了解,L10发电机组预计将于2020年1月投入商业运营。预计L11和L12发电机组分别于2022年和2023年投入运行。随着新的发电机组投入生产并为利润做出贡献,人们相信该公司的股息也会增加。

值得注意的是,投资数十亿的优化设施的数量不小。值得注意的是,截至2019年中期,HEC的资产负债率已达到55.78%,为近四年来的最高水平,公司的中期流动比率为0.89倍。

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随着未来资本支出的增加,公司的短期股息支付水平可能会进一步受到影响。从长远来看,HEC可能仍然是愿意支付股息的HEC,但投资者需要仔细考虑如何做出短期决策。